AmBank受到新的五年战略计划的鼓舞

　　

　　

　　大马银行新的五年战略计划旨在提高市场回报和估值，分析师认为，尽管可能面临执行挑战，但其拟议的战略是可以实现的。

　　这家银行集团的新五年战略计划被称为“共赢”，旨在加深客户关系，并最终将其股本回报率(ROE)从24财年的8.3%提高到2029财年(29财年)的11%至12%。

　　它还希望通过将资金组合转向低成本的零售存款来提高盈利能力，从而将其资产回报率提高到29财年的1.1%左右(24财年:0.97%)，从而使每股绝对股息(DPS)翻一番，到29财年达到约45美分。

　　Kenanga Research表示，为了实现这一目标，大马银行旨在通过向富裕市场提供更好的财富管理解决方案，并提供更多与生活方式相关的建议，以吸引更高价值的账户，从而推动其零售银行业务。

　　“虽然降低成本收入比取决于提高收入，但该集团希望在投资提高效率的同时，利用现有资产。

　　“它已经概述了一个5年9亿令吉的资本支出计划，其中主要是与现代化解决方案相关的基础设施(30%)，并建立其大数据分析能力。

　　该研究机构透露:“从长远来看，升级和更新现有基础设施也可能为该集团带来更好的生产力。”

　　大华银行还希望扩大其批发和商业银行业务，成为前三大投行之一。

　　该行的目标是提高效率，并将其成本收入比从24财年的44%降至29财年的40%。

　　丰隆投资银行(Hong Leong Investment Bank, HLIB)研究部门对大马银行的29财年目标相当乐观。

　　“在我们看来，ROE目标似乎并不过分，特别是考虑到安行在成本控制方面有着良好的记录。

　　“此外，调整其资产组合以产生更好的风险调整回报的举措，是我们之前在其竞争对手身上看到的一个制胜秘诀。此外，大马银行有能力在未来支付更多股息，以帮助提高其净资产收益率，”该研究机构在其报告中表示。

　　RHB Research指出，虽然执行将是一个挑战，但如果AmBank的目标实现，可能会使AmBank获得重新评级，目前AmBank的股价为其市净率(PBV)的0.7倍，但其目标是到29财年达到一次性PBV。

　　“收入增长将是重点关注的领域，因为与19财年至24财年3%的复合年增长率相比，其5年8%的复合年增长率(CAGR)目标看起来相当陡峭，而贷款增长水平相对相似。

　　“因此，净息差(NIM)和非利息收入将不得不承担大部分繁重的工作，”它认为。

　　这家研究机构指出，尽管零售存款是一个竞争激烈的领域，但AmBank的产品可能会吸引其目标客户群，尤其是在正确的分销策略下。

　　该行补充称，AmBank进一步利用其银行保险合作伙伴的代理力量进行财富分配的计划很有意思。

　　“我们认为，考虑到现有的资本水平，在五年内绝对DPS翻一番的目标是可以实现的，而在股息再投资计划的推动下，这一目标更容易实现，”该行表示。

　　RHB Research维持对大马银行的“买入”评级，并将其目标价上调至每股5.50令吉，此前大马银行在NIM扩张和贷款增长以及更高的DPS假设的支撑下，将其25至27财年净利润上调3%至6%。

　　Kenanga Research也维持对大马银行的“强于大盘”评级，根据戈登增长模型(GGM)得出的PBV目标为每股5.20令吉。

　　HLIB Research维持对大马银行的“买入”评级，以每股4.60令吉的目标估值为基础。

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