美国卖空者认为，公寓市场正出现困境

　　

　　

　　纽约:在疫情期间，飙升的租金和廉价的资金使美国出租公寓看起来是一项“不容错过”的投资。开发商纷纷涌入，建造了数以百万计的多户住宅单元，从而占了便宜，而投资者则抢购老旧的楼盘进行翻新。

　　惠誉评级(Fitch Ratings)上周四表示，自那以来，借贷成本飙升，现在有迹象表明，一些借款人将难以再融资。

　　据该评级公司称，租金正在企稳，房东的开支上升，竞争加剧，这将导致今年资产拖欠率翻一番，达到1.3%，超过疫情高峰期。

　　根据Trepp编制的数据，超过1万亿美元的多户债务将于2028年到期，这可能导致银行和债券持有人的违约和损失增加。

　　虽然这些问题不被视为系统性问题，但卖空者正在进入市场，试图从新出现的困境中获利。

　　对冲基金Polpo Capital的创始人丹尼尔·麦克纳马拉(Daniel McNamara)说:“我预计，随着我们适应更高的利率环境，以及2024年更多的供应进入市场，多户家庭将会非常痛苦。”该基金正在做空商业抵押贷款债券。

　　麦克纳马拉的空头头寸主要集中在办公室，这些办公室受到在家办公趋势的冲击，但他用于这些押注的衍生品有时会有一些公寓租金风险敞口。

　　与此同时，Viceroy Research在11月表示，它正在做空Arbor Realty Trust Inc .，该公司是一家向美国公寓房东提供贷款的银行，理由是该银行背负着被捆绑在商业房地产抵押贷款凭证中的不良贷款。Arbor拒绝置评。

　　根据MSCI Real assets编制的数据，价值超过670亿美元的多户家庭资产可能陷入困境，是所有房地产资产类别中最严重的。

　　数据提供商的首席经济学家吉姆·科斯特洛(Jim Costello)在谈到借款人时表示，“有一些不专业的人克服了困难。”他说，尽管有关这些债务人遇到的问题的报道将占据今年的头条新闻，但目前的价格下跌正在使价值恢复到大流行前的水平。

　　一些公司正寻求减少在该行业的敞口。据彭博社去年12月报道，莱纳公司正考虑出售其子公司运营的1.1万多套公寓。

　　当月晚些时候，这家房屋建筑商的首席财务长贝塞特(Diane Bessette)警告称，其多户住宅业务预计将在第一季度亏损约2,500万美元，是前三个月亏损的两倍多。莱纳没有立即回复记者的置评请求。

　　亚特兰大联邦储备银行(Federal Reserve Bank of Atlanta)在去年11月的一份报告中称，高端综合体是一个陷入困境的领域，而旧金山联邦储备银行发现，业主正面临市中心一些高层建筑入住率下降的问题。- - - - - -布隆伯格

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