鲍威尔在杰克逊霍尔的讲话为大幅降息设定了较低的门槛，以确保软着陆

　　

　　

　　上周五，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在杰克逊霍尔研讨会上发表了温和的讲话，表明央行愿意进行更大幅度的降息以确保软着陆。

　　鲍威尔说:“现在是调整政策的时候了。”他发誓要“尽我们所能保持劳动力市场的强劲，同时美联储继续将通货膨胀率控制在2%的目标水平。”

　　The Fed chairman's emphasis on maintaining labor market strength suggest "the Fed is open to 50s if incoming data suggests this may be required to get ahead of a deteriorating balance of risks on the employment side," Evercore ISI said in Friday note.

　　然而，鲍威尔没有暗示美联储将降息25个基点还是50个基点，但他表示，“方向是明确的，降息的时机和步伐将取决于即将公布的数据、不断变化的前景和风险平衡。”

　　不过，为更大规模的降息敞开大门，类似于一种"宏观保险，即美联储的宏观看跌期权，这也间接有利于市场，"报告补充道。

　　美联储主席表示，通胀和劳动力市场数据“显示出一种不断变化的形势”，通胀上行风险降温，但就业下行风险上升，这支持了将利率从目前的5.25%下调至5.5%区间的理由。

　　根据Investing.com的美联储利率监测工具，虽然交易员认为9月份降息25个基点是最有可能的结果，但更大幅度降息50个基点的可能性从前一天的28%上升到了36%。

　　Evercore ISI补充称，鲍威尔的言论支持了市场利率曲线上对降息的鸽派押注，市场利率曲线决定了经济中不同期限的实际借贷成本，并应"缓解"对美联储降息时间过长或"落后于曲线"的担忧。

　　下周将公布关键经济数据，包括周五公布的7月个人消费支出价格指数。

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